과거 데이터로 본 비트코인 최적 매수 구간…실현가격 5만4000달러

실현가격은 ‘시장 평균 매입단가’라는 단일 기준으로 과열·침체 구간을 가늠하게 해주는 지표다. [사진: 셔터스톡]

[디지털투데이 홍진주 기자] 비트코인(BTC) 투자자들 사이에서 실현가격(Realized Price) 하회 구간이 역사적으로 유력한 매수 구간으로 작동해 왔다는 분석이 나왔다.

지난달 31일 블록체인 매체 더크립토베이직에 따르면, 시장 분석가 투그체(Tugce)는 크립토퀀트(CryptoQuant) 지표를 근거로 "비트코인이 5만4000달러 수준의 실현가격 아래로 내려갈 경우 점진적 매수에 유리한 구간이 될 수 있다"고 주장했다.

이번 분석은 최근 비트코인 가격이 약세 흐름을 이어가는 상황에서 제기됐다. 매체에 따르면 비트코인은 올해 들어 22.92% 하락했고, 현재 약 6만8000달러 부근에서 거래되고 있다. 하락 추세는 2025년 10월부터 본격화돼 누적 낙폭은 41%에 이르렀다. 시장에선 반등 가능성을 기대하면서도 바닥이 어디인지를 가늠하려는 수요가 커지고 있다.

핵심 근거로 제시된 실현가격은 시장 참여자들이 평균적으로 비트코인을 보유한 매입 단가를 의미한다. 투그체는 이 지표가 "자산이 프리미엄(고평가)인지 디스카운트(저평가)인지 판단하는 데 도움이 된다"고 설명했다. 특히 "비트코인이 이 수준 아래로 떨어지면 시장의 '항복'(capitulaton) 국면을 시사하는 경우가 많다"며 공포가 커지고 심리가 극단적으로 악화되는 구간이 오히려 장기 투자자에게는 매수 기회가 됐다고 강조했다.

현재 제시된 실현가격은 약 5만4000달러로, 비트코인이 해당 가격대 아래로 내려가려면 최소 20% 추가 하락이 필요하다.

다만 투그체는 실현가격 하회가 곧바로 바닥을 의미하지는 않는다고 강조했다. 과거 사이클에서 비트코인이 실현가격 아래에 머문 기간은 7일에서 301일로 편차가 컸고, 하회 이후에도 추가 하락이 나타날 수 있었다. 그는 한 번에 자금을 투입하기보다 단계적으로 접근해야 한다고 조언했다.

과거 사례도 제시했다. 2014~2015년 약세장에서는 2015년 1월 초 비트코인이 314달러로 실현가격(321달러)을 하회한 뒤 176달러까지 더 떨어졌다. 2018년에는 11월 4465달러로 실현가격(4824달러) 아래로 내려간 뒤 12월 3236달러까지 하락했다. 2022년 11월에도 2만924달러로 실현가격(2만1000달러)을 밑돈 뒤 약 1만5000달러까지 떨어진 뒤 바닥을 형성했다.

종합하면 이번 분석이 던지는 관전 포인트는 두 가지다. 먼저, 5만4000달러로 제시된 실현가격 구간이 저평가 판단의 기준선으로 작동할 수 있는지다. 또한 설령 그 수준을 하회하더라도 과거처럼 하회 기간이 길어질 수 있고 추가 하락도 가능하다는 점에서 투자자들이 분할매수·리스크 관리 원칙을 지킬 수 있느냐가 변동성 국면의 핵심 변수가 될 전망이다.