美 클래리티법, 디파이 생태계에 직격타…배경은?

클래리티법이 디파이 수익 모델에까지 영향을 미칠 수 있다는 분석이 제기됐다. [사진: Reve AI]

[디지털투데이 AI리포터] 미국 암호화폐 규제 법안 '클래리티법'(CLARITY)이 스테이블코인 규정에 초점이 맞춰져 주목받고 있지만, 실제 영향은 디파이(DeFi) 수익 모델에 더 크게 미칠 수 있다는 분석이 제기됐다. 특히 스테이블코인 잔액에 수익을 제공하는 행위를 금지하는 조항이 담기면서, 디파이 플랫폼의 사업 구조 전반에 재편 압력을 가할 가능성이 커지고 있다.

29일(현지시간) 블록체인 매체 코인데스크에 따르면, 10x리서치 창립자 마르쿠스 틸렌(Markus Thielen)은 보고서에서 "이번 법안은 수익의 중앙화를 가속한다"며 "은행과 머니마켓펀드 등 기존 금융기관이 수익을 독점하게 될 것"이라고 지적했다. 이는 디파이 플랫폼이 기존 금융과 경쟁하기 어려워지는 구조를 만든다는 분석이다.

디파이 업계는 중앙화 플랫폼이 수익을 제공하지 못하게 될 경우 사용자 자금이 온체인으로 이동할 것으로 기대해 왔다. 하지만 클래리티법이 디파이 프런트엔드 인터페이스와 토큰 모델까지 규율할 가능성이 제기되면서 시장의 기대도 다소 흔들리고 있다. 특히 수수료 창출 기능이나 거버넌스 구조가 주식과 유사하다고 판단될 경우 규제 대상이 될 수 있다는 점이 핵심 변수로 꼽힌다.

보고서는 유니스왑(UNI), 스시스왑(SUSHI), 디와이디엑스(DYDX) 등 탈중앙화 거래소와 아베(AAVE), 컴파운드(COMP) 등 대출 프로토콜이 직접적인 타격을 받을 수 있다고 봤다. 이 경우 거래량 감소, 유동성 위축, 토큰 수요 약화로 이어질 가능성이 있다. 반면 서클 같은 인프라 기업은 스테이블코인이 결제 시스템에 깊숙이 편입되면서 장기적으로 긍정적 영향을 받을 수 있다는 분석도 제시됐다.

이번 법안이 디파이의 핵심인 '탈중앙화 수익 모델'을 직접 겨냥하면서 시장의 구조적 변화가 불가피해졌다. 기존 금융과의 경쟁에서 디파이가 어떤 전략을 취할지 주목된다.