[디지털투데이 AI리포터] 전통적인 60대40 포트폴리오(주식 60%, 채권 40% 할당)가 더 이상 안전한 투자 피난처가 아닐 수 있다고 19일(현지시간) 블록체인 매체 비인크립토가 보도했다. 코로나19 팬데믹 이후 주식과 채권이 동반 하락하는 경향이 강해지면서 투자자들은 금과 은 같은 대체 자산으로 눈을 돌리고 있다. 

IMF는 이 같은 현상이 금융 시장의 새로운 위험 요소로 작용할 수 있다고 경고했다. IMF는 "최근 몇 년간 다각화가 더 어려워졌다. 주식과 채권이 함께 하락하며 투자자들이 의존하던 핵심 헤지가 약해졌다. 이 변화는 투자자와 금융 안정성에 새로운 위험을 초래한다"고 분석했다.

역사적으로 채권은 주가 하락 시 완충 역할을 해왔다. 주식 시장이 하락하면 투자자들은 국채로 몰리며 포트폴리오를 안정시켰다. 그러나 2019년 말부터 이 상관관계가 깨지기 시작했고, 팬데믹 이후 가속화됐다. 급격한 시장 매도세 속에서 주식과 채권이 동시에 하락하며 손실이 커지고 변동성이 증폭됐다. 이에 따라 연기금, 보험사, 헤지펀드 등도 예측 불가능한 변동성에 노출되고 있다. 

투자자들은 이제 금, 은, 팔라듐 같은 귀금속과 스위스 프랑 같은 통화로 눈을 돌리고 있다. 금은 2024년 초 이후 2배 이상 상승했으며, 은 역시 급등세를 보이고 있다. IMF는 이러한 대체 자산이 새로운 안전판 역할을 할 가능성이 크다고 분석했다. 하지만, 단순히 대체 자산을 매입하는 것만으로는 충분하지 않다며, 정책적 대응이 필요하다고 강조했다.

중앙은행이 위기 시 채권 시장을 안정시키기 위해 개입할 수 있지만, 이러한 조치에도 한계가 있다. IMF는 신뢰할 수 있는 재정 정책과 지속적인 물가 안정이 뒷받침되지 않으면 국채가 포트폴리오에서 안전한 자산 역할을 하기 어려울 것이라고 경고했다. 결국, 투자자들은 전통적 자산 다각화 전략을 재고해야 하며, 금과 은 같은 비국채 자산이 시장 안정성을 지탱하는 핵심 요소가 될 가능성이 크다.

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